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  2025年10月20–23日，二十届四中全会在北京召开，审议通过了《中央关于制定国民经济与社会持续健康发展第十五个五年规划的建议》，为未来五年绘制了发展蓝图。此次全会正值“十四五”即将收官、“十五五”将启的重要节点。

  全会强调，这五年是全面发力的关键时期，中国发展面临战略机遇和风险挑战并存、不确定因素增多的新阶段。同时，我们国家的经济长期向好的基本面没有变，拥有基础稳固、韧性强、潜力大的优势和完整产业体系、人才资源等条件，支撑未来发展的信心依然充足。

  相比“十四五”规划制定时，当今国际国内环境发生了复杂变化。从国际环境看主要有三大变化：

  其一，全球经贸关系重构，贸易摩擦的广度和影响超过以往，贸易冲突已从局部演变为全球性事件；

  其二，地理政治学不确定性上升，局部冲突频发（如俄乌冲突、中东焦灼的事态等）冲击全球政治经济稳定；

  其三，新一轮科技革命和产业变革加速兴起，以AI（AI）为代表的科技竞争日趋激烈。

  1. 经济进入“破旧立新”阶段，以房地产为代表的传统产业下行接近尾声，新兴经济比重持续上升，2024年“三新”经济（新产业、新业态、新模式）增加值占GDP比重已超18%；

  2. 经济增长动能加快由外需转向内需，以降低全球贸易波动和供应链中断对我国的冲击，确保更稳定的增长；

  3. 人口总量自2022年首次负增长，“十五五”将成为中国首个处于人口负增长的五年规划期，人口老龄化、劳动力减少带来的挑战更加突出；

  4. 共同富裕的重要性提升，为实现2035年全体人民共同富裕目标，“十五五”需迈出坚实步伐；

  5. 当前我国通胀水平较低，需求偏弱，需警惕低通胀甚至通缩压力对消费、投资和财政的影响。

  面对上述内外环境的新形势，政策制定更强调统筹发展和安全、增强危机意识和底线思维。

  在全会公报中，官方判断发展环境“机遇和挑战都有新的发展变化”，要求积极识变应变求变，集中精力办好自己的事。同时，强调保持战略定力和必胜信心，充分的发挥超大规模市场优势、完整产业体系优势等，努力在风险挑战中育新机、开新局。

  综上，“十五五”规划编制的背景，是在国内外环境显著变迁中寻求新平衡、新动力的过程。这一规划既要延续“十四五”以来高水平发展的战略方向，又要针对新出现的问题（如人口、外部压力）提出政策应对，从而为到2035年基本实现现代化打下坚实基础。

  全会公报明确了“十五五”时期我们国家的经济社会持续健康发展的主要目标，包括经济实现高水平质量的发展取得很明显的成效，科技自立自强水平大幅度提高，全面深化改革取得新突破，社会文明程度提升，生态文明建设迈上新台阶，国家安全屏障更加巩固等。

  这意味着未来五年要在“质”的提升和“量”的合理增长上取得双重进展，既做大经济总量又注重质量效益。

  这其中，科技自立自强被提升到前所未有的高度，成为衡量发展成就的重要标志。在以上描述的目标基础上再奋斗五年，到2035年我们国家的经济、科技、国防实力和综合国力将大幅跃升，人均GDP达到中等发达国家水平，基本实现社会主义现代化。

  1. 高水平发展与现代产业体系：全会将“推动高水平发展”作为主题主线，强调要建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，沿着智能化、绿色化、融合化的方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业的合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。

  相较于“十四五”规划，此次将现代产业体系提到了各项任务的首位，反映出在当前形势下通过制造业升级和产业现代化来支撑高质量发展的迫切性。

  具体来看，新规划进一步明确了“三化”方向（制造业智能化、绿色化、融合化）和建设目标从原来的“四个强国”拓展为“五个强国”，新增了航天强国和交通强国这两大战略目标，凸显在航空航天和现代交通领域实现突破的重要性。

  同时，要求优化提升传统产业、培育壮大新兴起的产业和未来产业，推进服务业的优质高效发展，并构建现代化基础设施体系。这些部署体现出通过产业升级和科学技术创新来提高供给体系质量，以更好满足国内外市场需求、增强经济韧性的政策思路。

  2. 科技自立自强与新质生产力：规划突出强调加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。这是“十五五”时期的一项核心任务。

  公报提出，要抓住新一轮科技革命和产业变革的历史机遇，统筹推进教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创造新兴事物的能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。

  所谓“新质生产力”，是指依托新技术新产业而形成的全新生产力形态。“十五五”规划首次将“新质生产力”置于科学技术创新的核心位置，明确科学技术创新第一个任务在于培育和引领新的生产力增长点。

  为此，全会要求加强原始创新和关键核心技术攻关，深化科学技术创新与产业创新融合发展，一体推进教育、科技、人才协同发展，加快建设数字中国等。

  未来五年中国将在半导体、人工智能、新材料、空间科学等前沿领域加大研发投入，完善新型制优势，以突破“卡脖子”技术瓶颈，构建自主可控的创新生态体系。

  据统计，“十四五”时期我国研发投入强度已提升至2.68%，接近OECD国家中等水准。“十五五”，研发投入有望继续增长，力争使科学技术创新成为提高全要素生产率和保障产业链安全的关键支撑。

  3. 强大国内市场与内需驱动：在内需特别是消费方面，公报表述较“五年前”进一步升级：提出“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”，通过以新需求引领新供给、以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环的内生动力和可靠性。

  这一提法意味着更重视供需两端的协同发力，不仅强调以高质量供给创造新需求，也突出挖掘需求对供给升级的引领作用。尤其“投资于人”的概念被凸显：通过加大在教育、医疗、社保、技能培训等领域的投入，提高居民人力资本和收入水平，增强消费能力，从而形成消费—投资—创新的良性循环。

  我查了下数据，“十四五”期间最终消费支出对经济稳步的增长的年均贡献率约为60%，是主要引擎。未来会促进提振消费信心，大力提升服务消费、县乡消费等薄弱环节。

  同时，全会要求坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点。这在某种程度上预示着将下决心清除各种地方保护和市场分割现象，打通商品和要素在全国范围自由流通的障碍，完善统一的市场规则和标准。

  通过建设高效统一的大市场，既能释放巨大的内需潜力，也有助于提升经济运行效率和抗风险能力。

  4. 改革开放与安全发展：在经济体制方面，公报提出加快构建高水平社会主义市场经济体制，更好地发挥经济体制改革的牵引作用。

  未来将在要素市场化配置、宏观经济治理、营商环境等领域加快改革步伐，破除妨碍劳动力、资本、土地、技术、数据等要素自由流动的体制藩篱，建立更加公平高效的市场体系。

  对外开放方面，强调扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面。开放的重点从过去“商品和要素流动型开放”升级为制度型开放，即主动对标国际高标准经贸规则，在规则、规制、管理、标准等制度层面深化改革。

  同时强调“积极扩大自主开放”，按照自身节奏和发展需要开放市场，而非被动让步，拓展双向投资合作空间，推动贸易创新发展，高质量共建“一带一路”。这些举措旨在通过更高水平的开放，吸引全球资源要素，促进国内产业升级和竞争力提升。

  5. 民生保障与共同富裕：全会提出加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕。

  在推进共同富裕过程中，强调坚持“尽力而为、量力而行”的原则，把工作重心放在普惠性、基础性、兜底性的民生建设上。未

  来五年，将优先保障最基本的民生需求，解决群众急难愁盼问题，畅通社会流动渠道，提高人民生活品质。

  具体政策方向包括：促进更充分更高质量就业，完善收入分配制度（提高劳动者报酬，占GDP的比重等），办好人民满意的教育，健全多层次社会保障体系，加快建设健康中国，促进人口均衡发展等。

  尤其针对当前突出的人口老龄化、低生育率等问题，预计将出台更有力的生育支持和养老服务政策。

  共同富裕在“十五五”时期被赋予新的阶段性目标，即在2035年前取得更明显实质进展，因此“十五五”需要迈出坚实步伐，通过机制创新和长期制度安排，逐步缩小城乡区域差距和收入差距。这不仅是社会政策领域的重要任务，也被视为扩大内需、提升人力资本的经济策略。

  6. 国家安全与国防现代化：公报最后强调了安全与发展并重，要求推进国家安全体系和能力现代化以及高质量推进国防和军队现代化。

  具体而言，要坚定不移贯彻总体国家安全观，健全国家安全体系，加强重点领域国家安全能力建设，提高公共安全治理水平，确保社会既充满生机又秩序井然。

  在国防建设上，明白准确地提出要如期实现建军一百年奋斗目标（2027年）的要求，高质量推进人民军队现代化建设。贯彻新时代军事战略方针，推进政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军，同时在复杂安全环境下做到边斗争、边备战、边建设，加快机械化、信息化、智能化融合发展，全方面提升捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力。

  “十五五”期间国防和军工领域将继续获得政策支持，包括加强国防科学技术创新、推动国防工业体系升级、自主可控和军民融合发展等。这既是应对外部安全挑战的需要，也将为相关产业和地区带来新的发展机遇。

  总体来看，“十五五”规划的公报勾勒出了未来五年我国在经济、科技、民生、环境、国防等各领域的行动纲领。高水平质量的发展是贯穿始终的主线，科技自立自强是关键支撑，扩大内需是战略基点，安全和发展要统筹兼顾。

  在此框架下，各项重点任务相互配合，旨在应对新环境下的发展挑战，确保中国经济社会在新征程中行稳致远。

  围绕“十五五”规划确定的方向，我关注的焦点是哪些产业赛道将受益于政策东风，孕育新的增长机遇。

  以下结合全会公报提出的重点任务，从航天强国、科学技术创新、现代产业体系、扩大内需、绿色能源转型等方面，梳理具备成长潜力的行业方向。（注：只是我个人的认知梳理，不构成投资建议）

  1. 航天强国与商业航天：本次公报首次将“航天强国”纳入五年规划建设目标。这在某种程度上预示着航天产业有望获得更多政策和资源倾斜，被视为战略新兴起的产业的重要组成部分。

  在未来五年，预计商业航天将加速发展，包括卫星互联网、运载火箭、航天新材料与电子等细分领域。

  “航天强国”进入建设落地阶段将带动导弹、火箭、卫星等产业迎来重大机遇。近期长期资金市场已出现反应：全会公报新增“航天强国”消息发布后，航天概念股集体走强，卫星通信、商业卫星、低轨互联网等主题飙升，中国卫星、航天科技等个股一度涨停。

  展望后市，在国家战略支持下，卫星制造与应用（遥感卫星、通信卫星、导航卫星及卫星互联网）、火箭及发射服务（运载火箭研制、商业发射）、空间基础设施（航天测控、地面系统）等领域有望保持高景气。

  特别是随着5G NTN（非地面网络）和卫星互联网纳入新基建，低轨卫星通信网络的建设将催生庞大的卫星研制、发射和应用市场。

  此外，航空航天材料、航天电子元器件、空间机器人等相关高端制造业也将获得长远的发展契机。

  对于我们而言，“航天强国”带来的不仅是传统军工航天央企的业绩提升，更包括一批灵活高效的民营商业航天公司的崛起。

  可以关注航天科工、航天科技集团下属上市公司以及新兴商业航天企业的合作动态。

  2. 科技创新与硬科技产业：科技自立自强是“十五五”的核心任务，意味着半导体芯片、新一代信息技术、人工智能、高端装备、生物技术等硬科技产业将持续获得政策力挺。

  半导体方面，受地缘因素影响，国内替代和供应链安全要求迫切，预计在先进制程芯片、第三代半导体（碳化硅、氮化镓）、EDA软件等环节加大投入，相关企业有望得到国家政策和资金支持。

  人工智能方面，新一轮科技革命加速，AI成为驱动产业升级的新引擎，从大模型、智能驾驶到AI芯片，都将是投资热点。

  数字经济领域，“深入推动数字中国建设”已写入公报，“十四五”期间数字化的经济年均增速达16.6%，展望“十五五”，5G、物联网、云计算、网络安全等产业将继续高增长，工业互联网、智慧城市等应用有望深化落地。

  高端装备制造方面，围绕现代产业体系建设，将重点突破高端机床、工业机器人、精密仪器、航空发动机等领域的技术短板，实现装备制造业由大变强。

  新能源和新材料技术也属科学技术创新范畴，如固态电池、氢能技术、碳纤维材料等均是未来培育方向。

  我们可沿着国家重大科学技术项目和卡脖子清单去挖掘细致划分领域龙头，比如国产GPU、光刻机零部件、量子通信、生物医药创新药等方向。

  随着中央科技委员会的成立及制强化，科技投入的效率将提高，产学研协同增强，一批“专精特新”中小企业和科技领军企业有望脱颖而出，为股市带来源源不断的硬核题材。

  3. 现代产业体系与先进制造：构建现代化产业体系是此次规划的第一个任务，先进制造业被定位为核心支柱。

  未来在税收、金融、产业政策多方面都会向先进制造倾斜。高端制造包含的领域十分普遍：航空航天装备、轨道交通装备、海洋工程装备、智能电网装备、先进新能源汽车、智能制造系统等。

  尤其提到建设交通强国，暗示在高速铁路、城市轨交、民航和通用航空等交通基础设施和装备上将有大动作，轨交设备和航空发动机产业链值得长期跟踪。

  同时，“保持制造业比重稳定”“制造强国、质量强国”说明传统制造业不会被忽视，而是通过技术升级实现质量提升。

  智能化改造和数字化转型将贯穿制造业各行业，工业机器人、工业软件、自动化控制管理系统等将加快渗透中小企业，促进制作的完整过程提质增效。

  此外，规划强调融合化发展，鼓励制造业与互联网、大数据、金融等融合催生新模式，比如“制造业服务化”“产业链金融”等，带来生产性服务业的新增长。

  还有“现代化基础设施体系”建设被纳入任务，包括5G/6G网络、数据中心、物联网、新能源充电/储能设施等“新型基础设施”，以及水利、能源、物流等传统基建升级，这将创造大量投资需求。

  总体来看，工业4.0相关产业（智能工厂、数字孪生）、新能源汽车及产业链（电池、零部件、充换电网络）、国防军工配套（军工电子、材料）、消费品工业升级（高端数控、绿色家电）等，均有可能在“十五五”时期涌现结构性行情。

  随着各地因地制宜发展新兴起的产业、优化重大生产力布局，一批区域产业集群也将崛起，比如成渝地区的电子信息，长三角的高端装备，粤港澳的生物医药等，这些都值得重点关注。

  4. 扩大内需与消费升级：内需扩大战略将带动消费和服务行业出现新的机遇点。

  公报提出要“大力提振消费，扩大有效投资”，这在某种程度上预示着在收入端、消费场景和消费信心上都会有政策发力。

  预计国家将提高居民收入（尤其是中低收入群体收入），完善收入分配格局，以增强消费能力，这利好必选消费品和大众消费行业。

  其次，消费升级仍是主旋律，随人民生活质量提高和共同富裕推进，中产阶层规模扩大，对高品质、多样化的消费需求量开始上涨迅猛，高端白酒、精品咖啡、智能家电、高级美容等细分市场潜力巨大。

  第三，服务消费前景广阔。“投资于人”同时意味着教育培训、医疗健康、养老托育、文化娱乐等服务领域投入加大，这将提升相关行业景气度。例如高端医疗服务、养老地产和服务、在线教育、职业培训等都将受益于政策支持和民众需求释放。

  此外，数字技术在消费领域的渗透深化，如直播电商、新零售、元宇宙消费场景等，也可能孕育新业态。

  全会把破除全国统一大市场壁垒作为重点，未来商品和服务在全国流通更畅通，有利于具有全国布局和规模优势的消费服务有突出贡献的公司。区域消费中心城市和县域商业体系建设，将促进下沉市场消费挖潜。

  综合而言，内需驱动战略下，消费板块中既包括传统消费的复苏（如餐饮、零售、家电），也包含新兴消费的成长（如文旅产业、新消费品牌、互联网消费平台）。

  我们可关注三条主线：一是必选消费稳健增长（粮油食品、医药、日用品龙头）；二是可选消费中具备消费升级属性的赛道（新能源汽车、家居家装、体育健身等）；三是服务消费供给扩大的领域（医疗服务、教育服务、旅游酒店、商业物业等）。

  5. 绿色能源转型与低碳产业：“加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国”是“十五五”规划的一大亮点。

  首先，电力能源结构将加速向清洁低碳转型，可再次生产的能源发电装机占比快速提升。太阳能、风能在政策推动下保持快速地增长——国内光伏装机已连续多年全球第一，风电也在“平价上网”后稳步增长，预计“十五五”末可再次生产的能源发电量占比将显著提高。

  由此光伏产业链（硅料-硅片-电池片-组件-逆变器等）和风电产业链（风机整机及零部件）龙头公司业绩有望持续释放。

  然后是储能，储能被视为新能源大规模发展的关键配套，“加快建设新型能源体系”要求提升储能技术和应用。因此，新型储能（如大规模电化学储能、电网侧储能、用户侧储能）将获得政策支持，锂电池储能、液流电池、飞轮储能等领域公司值得关注。

  第三是新能源，新能源汽车将继续快速普及，电动汽车及其上游电池材料、充换电设施产业链前景依旧广阔。

  考虑到电动车产业趋于成熟，市场会更加偏好具备核心技术和成本优势的有突出贡献的公司，以及新兴的技术路线（如高续航电池、车规芯片等）。

  此外，氢能、储氢和燃料电池作为终极清洁能源方案，在“十五五”有望进入示范推广期，相关装备和材料产业或有突破。

  新能源电力系统建设也是重点，即在源-网-荷-储各端进行数字化、智能化改造，实现对波动性的可再次生产的能源更高效利用，这将催生智慧电网、特高压输电、虚拟电厂等投资机会。

  最后，“绿水青山就是金山银山”理念将引导大量环保投入，比如污染防治攻坚、生态修复、垃圾分类和资源循环利用等领域。

  在碳中和背景下，节能环保产业（工业节能、建筑节能、环保装备）以及碳减排技术（碳捕捉利用CCUS、碳交易服务）也将得到重视。

  整体而言，绿色转型相关行业多属于中长期成长赛道，在政策与需求双轮驱动下，未来业绩确定性强。在投资上，需要挑选那些拥有技术壁垒、契合政策方向的企业，例如光伏、储能的成本领军者，拥有核心专利的氢能企业，或在环保细分市场有先发优势的公司。

  值得关注的新动向包括：新一代电池技术（如全固态电池、金属空气电池）研发提速、零碳工业（钢铁、水泥等高排放行业低碳改造）带来装备需求、绿色消费（新能源汽车下乡、绿色家电）引爆新市场等。

  除了上述方向，规划中关于农业农村现代化、区域协调发展、文化产业繁荣等内容也对应着相关投资机会。如农业强国建设将推动农业机械、种业、智慧农业等行业升级；区域发展的策略催生基建投资和区域性有突出贡献的公司机会；文化强国战略将利好数字媒体、影视内容、出版版权等文创产业。

  因此，下文将重点聚焦市场高度关注、与政策方向紧密关联的热门赛道，梳理每个方向中有代表性的有突出贡献的公司及其投资逻辑。

  结合“十五五”规划的政策方向，我们按照军工航天、科学技术创新、制造业升级、内需消费、绿色能源等主题，对应梳理相关领域的重点上市公司，分析其在产业链中的地位、受益逻辑和市场关注要点。

  具体包括但不限于军工电子、航天装备、低空经济、金属空气电池、农机动力、科技参股六个方向：

  军工电子是国防军工产业中最具科技含量和增长潜力的细致划分领域之一，涵盖航空航天电子系统、雷达通讯、指挥控制、电子对抗等。

  “十五五”规划明确要求加快先进战斗力建设，推进机械化信息化智能化融合发展。这在某种程度上预示着军工电子设备升级换代需求旺盛，包括新一代雷达、北斗导航、军用通信网络、无人作战系统电子设备等。

  1. 中航光电：航空航天电子连接器领域的领军企业，产品大范围的应用于飞机、导弹等武器装备。公司背靠航空工业集团，技术实力丰沛雄厚，是军机、导弹电子系统中不可或缺的元器件供应商。随着我们国家战机升级和导弹换代，中航光电作为“卡脖子”连接器龙头将持续受益，其产品也逐步开拓5G通信、新能源等民品市场。

  2. 航天长峰：隶属航天科技集团，专注军用电子信息系统研发生产，产品覆盖指挥控制、军事通信等领域。航天长峰在防空指挥系统、雷达配套等方面有独特优势，承担多个重点型号研制。未来在战场信息化建设中，公司有望继续发挥骨干作用。

  3. 航天发展：航天科工集团旗下，以电子对抗、军用通信为核心业务，涵盖雷达、无人机信息系统等。该公司在军工信息化浪潮中增长迅速，掌握电子战核心技术。随着无人作战和电子对抗重要性提升，航天发展的市场空间进一步打开。

  4. 海格通信：军用通信与导航设备有突出贡献的公司，为提供无线通信、北斗导航、电子对抗装备。公司产品线丰富，包括军用电台、卫星通信终端、导航定位芯片等，在军队“三代”体系装备中占了重要份额。未来“数字化军队”建设将带来通信网络升级和北斗装备的放量，海格通信订单可期。

  5. 振华科技：国内军用电子元器件骨干企业，覆盖集成电路、元器件、组件等全链条。公司隶属中国电子科技集团，产品大量用于导弹制导、航天测控等，是军工元器件国产化替代的核心平台之一。近年来振华科技通过并购重组切入军用芯片领域，在国产自主可控背景下，前景看好。

  军工电子企业大多具有央企背景和垄断地位，受益于军费增长和装备升级的确定性需求。当前军队信息化建设进入加速期，国防预算向高技术上的含金量的电子信息装备倾斜。在长期资金市场，军工电子板块今年表现活跃，多只概念股大涨。这既反映了基本面向好，也折射资金对“新域新质”战力主题的追捧。

  投资者关注点在于企业订单饱满度、新产品定型进展和科研实力。需要留意的是，军工电子业务壁垒高、业务保密强，短期业绩可能波动，但长期成长趋势明确，是典型的政策驱动型成长板块。

  航天装备领域涵盖卫星制造、运载火箭、航天配套设备等，是实现“航天强国”目标的物质基础。“十五五”将是我国航天产业大发展的时期，预计政府将出台更多扶持航天产业的政策，推动商业航天、卫星互联网等领域加快突破。

  1. 中国卫星：我国小卫星制造龙头，航天科技集团五院旗下公司。承担北斗导航、遥感观测等各类卫星研制任务。当前卫星互联网正成为新基建之一，中国卫星作为卫星制造国家队，将直接受益于低轨卫星密集组网需求。近期受“航天强国”利好刺激，公司股票价格一度涨停。

  2. 航天电子：航天科技集团下属，主营航天测控通信、仪器仪表等，是火箭、飞船配套电子设备的重要供应商。公司产品覆盖火箭控制管理系统、卫星姿控系统等领域，在长征系列运载火箭中发挥关键作用。随着我们国家高密度发射常态化，航天电子业绩稳定增长。

  3. 航天电器：专注航天及军用高可靠连接器、继电器领域的龙头。其连接器大范围的应用于火箭、卫星、飞船等航天器。由于航天装备对电子元件可靠性要求极高，航天电器凭借技术优势深度绑定航天工程。“十五五”各类航天任务增多（如探月、行星探测等），公司订单量有望提升。

  4. 航天彩虹：以无人机及导弹武器装备见长，虽名为“航天”但实质是国内无人机出口有突出贡献的公司。其彩虹系列无人机驰名海外，在国内低空无人机经济中也有布局。未来战场和民用对无人机需求俱增，公司拓展“民”应用（如测绘、物流无人机），潜力可期。

  5. 航天宏图：地理信息和遥感应用服务提供商，业务与卫星应用紧密相关。公司利用自主卫星遥感数据，为政府和公司可以提供北斗应用、卫星大数据服务。随着天基遥感和通信应用场景扩展，航天宏图等商业航天服务类公司也将分享卫星产业红利。

  “航天装备”板块兼具军工与高科技双重属性，政策催化剂明确。当前新增的“航天强国”表述极大提振市场情绪，相关概念股出现涨停潮。

  导弹、火箭、卫星等子领域都有各自的龙头公司。投资者看重的是这一些企业在各自细分市场的垄断地位和技术壁垒。例如卫星研制的进入门槛极高，小卫星国家队中国卫星优势无可替代；运载火箭虽未有直接上市主体，但其配套供应商如航天科技系公司值得关注。

  商业航天方面，新兴公司多未上市或在科创板，传统航天企业也在积极混改参与商业项目。

  资本市场关注点包括：卫星互联网计划的推进（卫星订单、发射数量）、商业火箭的首飞进展、航天产业产值目标等。如果“十五五”期间国家层面推出卫星互联网星座、月球基地建设等重大工程，将进一步催化航天装备主题。

  总体而言，航天装备板块受政策和事件驱动明显，具备中长期战略投资价值，但短期波动也较大，投资需注意事件节奏和公司基本面落实情况。

  “低空经济”是近期兴起的概念，指低空空域管理改革释放红利后，围绕通用航空、无人机、航空消费旅游等形成的新兴经济。

  随着国家逐步放开低空空域（1000米以下）和鼓励通航发展的政策出台，低空领域市场潜力巨大。

  统计显示，2024年以来低空经济概念板块中已有多只个股股价翻倍，成为A股一大亮点。

  1. 万丰奥威：传统汽车零部件企业，但通过并购进入通用航空制造领域。公司旗下拥有奥地利钻石飞机公司，生产小型活塞飞机和教练机。作为通航整机制造稀缺标的，万丰奥威被视为“低空经济”龙头之一，2024年股价大涨翻倍。随着低空飞行培训、私人飞行市场兴起，小飞机需求有望上升，公司通航业务前景广阔。

  2. 宗申动力：以小型发动机起家，公司正把发动机技术应用于无人机和通航动力领域。宗申研制的轻型航空发动机可用于小型飞机、无人机，被市场视为低空经济概念核心标的之一。今年来股价涨幅可观。未来若低空飞行器普及，宗申作为发动机供应商有可能获得大订单，并实现动力业务的转型升级。

  3. 中信海直：国内最大的通用航空运营服务公司，主营直升机通航作业（海上石油服务、应急救援等）和公务机托管。低空空域开放将利好通航运营市场扩张，中信海直具有先发优势。同时公司隶属中信集团，品牌和资金实力强，可能受益于通航政策红利释放。近期其股价表现强劲，跻身概念龙头行列。

  4. 莱斯信息：专门从事低空空域监视管理系统的高新企业，产品有雷达、空管系统，填补低空监视空白。发展低空经济需要完善的空域管理设施，莱斯信息作为技术提供商前景广阔，股价年内涨幅显著。未来低空监视雷达和通信系统建设提速，将为公司带来订单。

  5. 安达维尔：从事航空机载设备维护及机载系统研制，业务覆盖通航和民航市场。随着通航机队扩大，航空维修服务需求量开始上涨，公司有望从中受益。另外安达维尔也在开发无人机、飞行模拟等产品，积极布局低空领域新业务。

  6. 广联航空：航空零部件供应商，产品用于商用飞机和军用运输机，也涉及通航飞机零件生产。低空市场兴起将带动通航飞机制造增多，广联航空作为产业链配套有望提高业务量。此外，公司间接参股国内某轻型飞机制造企业，有低空概念题材。

  低空经济概念崛起，核心驱动力在于政策面的明确支持与市场长期压抑需求的释放。近年来政府密集调研低空领域，机构也频繁调研相关公司。

  低空空域改革一旦落地，将推动我们国家通用航空产业进入高增长轨道。按发达国家经验，通航产业链包括飞机制造、运营服务、培训维护、消费体验等，经济带动效应很强。

  目前A股涉及低空经济的公司横跨机械制造、交通运输、电子信息等行业，成分复杂。投资的人要筛选真正有业绩和技术支撑的标的，避免纯炒作。“低空经济”短线热度高企，板块波动性较大，需注意消息面节奏。中长期看，若改革推进顺利，低空领域有望诞生新的千亿级市场，当前布局相当于把握产业起飞前夜的机遇。但由于行业培育期较长，部分概念公司短期盈利未必兑现，因此投资要平衡主题热度和基本面。

  金属空气电池被誉为下一代电池技术的前沿方向之一，因其高能量密度和环保特性引起关注。

  典型的如铝空气电池、锌空气电池，利用金属与空气中的氧发生化学反应发电，不需外接充电，具备续航长、重量轻等优点。

  工信部今年明白准确地提出要系统布局全固态电池、金属空气电池等新型电池的研发，加速新技术落地产业化。这表明从政府层面已将金属空气电池纳入新能源技术储备的重要方向。

  在资本市场上，金属空气电池更多是概念炒作，目前尚无大规模商业应用，相关公司股票价格波动较大。但放眼“十五五”，如果研发取得突破，某些储能领域可能率先应用金属空气电池。

  1. 中国铝业：作为全世界大型铝业公司，中国铝业近年来涉足铝空气电池研发。公司研发的铝空气电池已成功应用于光伏发电储能等领域，取得明显节能减排效果。铝空气电池的阳极材料是铝，铝企具备天然优势。中国铝业积极探索该技术，一旦产业化成熟，有望凭借原料和技术双重优势占据领先地位。

  2. 云铝股份：国内大型电解铝企业。云铝从2015年起就投资布局铝空气电池项目，与科研机构合作进行中试。近期公司公告将组建合资公司投建铝空气电池产业化项目。虽然业内人士认为铝空气电池商业化尚有难度，但云铝已投入近亿元研发资金，宣称取得核心材料技术突破，具备产业化条件。作为“吃螃蟹者”，云铝一旦攻克技术瓶颈，有望抢占通信基站备用电源等细分市场，投资者对此保持高度关注。

  3. 雄韬股份：传统铅酸电池厂商，近年积极转型燃料电池领域。公司在早年年报中曾提及对锌离子电池、铝空气电池等新型电池的技术储备和研发投入。雄韬目前主力业务是氢燃料电池，但其对金属空气电池的提前布局一旦有进展，有几率会成为新的题材。

  4. 神农科技：据行业新闻媒体报道，神农科技是一家铝空气电池制造商，产品具有高单位体积内的包含的能量、低成本长寿命等特点。该公司开发出铝空气电池+超级电容混合动力方案，已在智能电网、新能源汽车等领域试用。虽然神农科技知名度不高，但若报道属实，说明民营科技公司也在积极攻关这一领域。

  5. 比亚迪：新能源汽车龙头，比亚迪在主攻锂电池的同时，也有储能和电池多元技术布局。报道称比亚迪自主研发的铝空气电池已应用于家庭储能、风光储能等领域，性能可靠。作为行业领先者，比亚迪在前沿电池技术上未雨绸缪，有利于巩固其储能业务的长期竞争力。

  金属空气电池目前尚处于科研攻关和小规模试验阶段，真正产业化仍需时日。短期看，相关概念在市场上热度有起伏，更多取决于政策消息（如国家支持科研项目）和示范应用进展（如某公司宣布试制成功）。

  投资这类前沿题材须谨慎，因为大部分企业暂未有实质营收贡献。然而，从中长期视角，如果“十五五”期间金属空气电池技术实现突破，其潜在应用场景广阔：可用于电动汽车增程、电网储能、军事装备应急电源等，并可能对现有锂电产业格局带来变数。因此投资的人可跟踪行业动态，关注高校科研、军工领域的进展，以及上市公司公告。

  总体来说，金属空气电池更适合作为新能源板块的概念补充，目前应抱以前瞻性观察多于实际投资配置。在组合中小仓位尝试相关标的的同时，要防范概念炒作过头、技术没有到达预期的风险。

  农业机械化和农村现代化是“十五五”规划关注的重点之一。全会提出要加快建设农业强国，提升农业综合生产能力和农机装备水平。

  当前我国农业机械化率超过70%，但高端智能农机装备仍是短板。未来五年，随着农业生产向规模化、智能化发展，对大型、高效、智能农机的需求将大幅度增长。国家也将通过补贴、研发支持等方式加快补齐农机装备短板。在这个背景下，农机动力（即农用装备的发动机和动力系统）作为农机的“心脏”，其升级换代和市场空间值得重视。

  1. 潍柴动力：我国柴油机行业龙头，产品大范围的应用于卡车、工程机械及农业装备动力。潍柴近年来大力拓展农机动力领域，依托自身发动机优势并整合林德液压技术，开发出适用于拖拉机、收割机的动力总成。潍柴还通过控股雷沃重工（潍柴雷沃）进入拖拉机和收获机械整机领域，形成“发动机+液压+整机”的完整链条。作为市值千亿级企业，潍柴拥有雄厚研发和制造实力，将在农业机械动力升级中扮演关键角色。据证券时报报道，潍柴农机动力业务拓展迅速，有望凭借“潍柴发动机+林德液压”打开市场空间。随国家对农机动力排放升级、性能提升的要求提高，潍柴动力有望拿下更多市场份额。

  2. 一拖股份：中国一拖是国内最大的农业机械制造企业之一，“东方红”拖拉机的生产商。在大型拖拉机领域具有垄断地位。受益于国家重视“三农”，公司近年来业绩增长显著。2021年前三季度一拖净利润同比增40%，销售大中型拖拉机6.46万台，同比增长35%。作为行业龙头，一拖在技术、品牌和渠道上有深厚积累。“十四五”规划纲要明确发展大型、智能、复合型农机产品，这正是一拖的方向。公司也在推广无人驾驶拖拉机、智能农机平台等新产品。随着农机购置补贴力度加大和更新换代需求释放，一拖的主营拖拉机和收获机械业务将保持稳健增长。

  3. 中联重科：工程机械巨头，2017年收购奇瑞重工进军农机领域，目前是国内农机行业另一大玩家。中联的农机产品线涵盖拖拉机、收割机、烘干设备等，业务已拓展至全球70多个国家。凭借雄厚资金和技术储备，中联正在推动农机产品向智能化升级，如智能无人农机作业系统等。作为机构关注度最高的农机标的之一，中联有产融结合优势，且农机业务已扭亏，未来有望成为公司新的利润增长点。

  4. 吉峰科技：国内农机流通服务龙头，公司从事农机经销和综合服务。随着农机市场扩大和下乡服务深化，吉峰的渠道优势将得到体现。同时公司近年来探索“低空经济”领域，涉足农林植保无人机等业务。如果低空植保推广，吉峰有机会切入相关市场。

  5. 全柴动力、云内动力：这两家是专门的中小缸径发动机制造商，为拖拉机、联合收割机等提供柴油动力。譬如云内动力开发新能源农机动力系统，支持农机向电动化转型。未来农机动力向更高功率、更清洁方向发展，这一些企业可能通过技术升级实现新的突破。

  农机动力板块的投资价值建立在农业现代化的大趋势和政策支持之上。“十五五”期间乡村振兴战略全方面推进，农机是提高农业生产效率的核心工具。

  在政策面，不仅农机购置补贴将持续，政府还可能支持农机企业研发创新（如高端智能农机专项）。

  企业层面，行业龙头正加速整合和技术升级。例如潍柴整合雷沃切入整机，使行业集中度提高，强者恒强。

  市场上，今年以来农机概念股多次走强，智慧农业等出现涨停潮。投资者关注的逻辑有二：一是补短板带来的增量市场，我国高端农机对进口依赖度高，国产替代空间大；二是存量更新，不少农机装备老旧，“十四五”将进入汰旧换新高峰。

  一拖、潍柴等龙头具备品牌和售后网络优势，将率先受益。同时也要注意周期因素：农机销售与粮价、农民收入紧密关联，行业景气会受宏观波动影响。因此宜精选竞争优势显著且业绩弹性大的公司布局，耐心等待农机行业的结构性拐点出现。

  目前来看，有突出贡献的公司盈利显著改善、订单饱满，已经体现出行业复苏迹象。只要政策红利持续且农业生产对机械化的需求刚性存在，农机动力板块中线. 科技参股

  “科技参股”概念指那些主营业务并不全是高科技但通过参股投资高科技企业而间接受益的上市公司。

  1. 和而泰：主营智能控制器，但公司通过直接出资持有摩尔线%的股权，是摩尔线程的重要战略投资者。今年摩尔线程冲刺科创板，其估值飙升带动和而泰股价4天3板暴涨。和而泰不仅分享摩尔线程未来成长，若摩尔线程上市也可能带来巨额投资收益。市场给予这类“押中宝”的参股公司相当高的关注度。

  2. 盈趣科技：一家消费电子ODM企业，同样直接参股摩尔线程，在其发行前持有特殊的比例股权。随着摩尔线程上市进程临近，盈趣科技股价出现明显拉升。投资者将其作为摩尔线. 卧龙电驱：电机龙头，通过旗下基金间接参股了知名四足机器人公司宇树科技，被视为“机器人投资版图”的一环。宇树科技IPO消息刺激下，卧龙股价有所表现。卧龙主业稳健，参股高成长企业为其股价提供了额外想象空间。

  如近期摩尔线程过会，用友网络等持股其子公司的公司股票价格亦异动。对于投资者而言，这类企业来提供了参与热门科创项目的间接渠道。但必须要格外注意的是，参股比例通常不高，对上市公司实际业绩贡献有限，更多是市值管理和概念博弈性质。

  从宏观背景的风云变幻，到关键任务的重点强调，再到具体产业和企业的机遇浮现，我们正真看到高水平质量的发展和科学技术创新贯穿始终，国防安全和绿色转型相辅相成，扩大内需和共同富裕相互促进。这在某种程度上预示着未来数年，中国经济将沿着科技驱动、内需牵引、双碳约束、安全保障的轨道前行。